《韩国A黄色》

人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带(🍃)有深刻的时代烙印，也具有个性化特(🅰)征。跟不上时代发展，管理(🐺)迟滞(🥟)，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化(♌)上。今日，本报聚焦文娱巨头(🎍)市值变迁(🚀)，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上(💓)越走越远。

2011年，其背(🐻)后的人人公(🕓)司(以(🎛)下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过(😯)了70亿(🔟)美元。但截至北京(🎍)时(🍎)间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初(😞)的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎(⏭)此前曾评价称：“湖北第一聪明的当(🥝)属陈一舟，雷军第二，我(❇)第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在(🏮)投资方面独到的眼光和(🛁)直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个(🤖)称职的“领导(👽)”人选。

如(💆)今芳华不再，在(🍉)陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括(🥟)游戏、团购、互联网金融、直(🥎)播、二手车、区块链等，但其曾经的(🏌)业(🥃)务核心——社交网络已被逐渐(🤵)边缘化。

从最新的财务数据来看(💲)，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准(⚾)则(GAAP)计(🚛)算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属(🚚)于公司(🤨)的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主(👐)要原因，来(🍄)源于公司(🉐)旗下从事汽车交(🛠)易的子公(🦃)司所开展(🗻)的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在(🗾)2017年财报中，二手车业务板块的(🥠)收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二(🔖)手车销售成本的增加，公司今(➿)年一季度的营业成本从去(🆖)年同期的1450万美(🍯)元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示(🌄)，一季度，公司该板块(🏯)的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营(📭)收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的(⛳)3月份，其独立登陆用户数据分别(🗽)为(🥝)3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期(🦑)增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美(🎩)元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的(🍣)收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过(😸)80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上(🌚)市时(❎)超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者(🧠)质疑

有不愿具名的分析人士向(😗)记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机(🎈)会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至(🤞)在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、(👎)互联网(😚)投资理财(🔀)平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同(🚋)时，记者注意到，在此次财(🕒)报中公司(🗑)披露称，2018年4月30日公布的交易将(🐋)对公司的(🚞)财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产(🧖)中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在(🌤)线借贷公司Social Finance Inc.、雪球(🛀)等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务(😳)。在上述(😦)资产剥(🤤)离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保(🔤)留纽交所上市公司身份。

私募(🤫)配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由(🕡)私募配售中的买家拥有。OPI股票不(🎾)会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人(🔵)的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求(😃)阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未(🏞)来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人(📙)人网社交和直播业务(👭)，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日(🏑)实现各个运营业务(🌇)的股东价值。

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