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人人网上市七年(📸)芳华不(🤚)再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特(🚎)征。跟(🍱)不上时代发展，管理迟(📕)滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦(📣)文娱巨头市(🍂)值变迁，引起大家深(🆗)度思考，感悟并推动行业再上台阶(🙀)。

曾被看作是(🚎)中国版“Facebook”的人人网，如今在其原(🦈)有的社交道路上(🅱)越走越远。

2011年(⬛)，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交(🌩)所上市首日，市值就(🍭)超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值(🔵)跌至1.68亿美(🎈)元。以此计算(🈴)，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者(🚩)陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北(📅)第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝(🎍)，陈一(😴)舟的聪明，更多的体(🌰)现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又(😖)并不是一个称职的“领导”人选(🈂)。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联(🏩)网金融、直播、二手车、(🍢)区块链等，但其曾经的业务(😑)核心——社(🛷)交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看(📏)，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是(🐏)旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收(⛳)大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的(🥏)子公(🛺)司所开展(🎟)的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从(🏀)去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此(🕯)前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较(🤝)大幅度的下滑(⛳)。数据显示，一(📙)季度，公司该板块的(😤)净营收为220万美元，较2017年(🏽)同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元(🖱)，较2017年同期增长26.5%。

但值得(🏛)注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发(🍫)现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年(🕑)的3月份，其独立登陆用户数据分别为(🍵)3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第(🔕)二季度的净营收或在(👮)1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周(💷)人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上(📕)周五，公司股价大(🏟)涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收(🙅)盘价18.01美元(🕖)/股相比，当下(🛸)股价跌幅超过80%。截至北京时(🖥)间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿(🕎)美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其(🏅)并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在(🖤)不少人眼中，人人(🕖)网似乎更像是一家风投型公司。

资(👢)料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作(🚚)是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其(👞)发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财(🖊)报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大(🥀)影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿(👩)美元的作价转(🥁)让给全资子公(🔜)司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的(🕙)美国(🕠)在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司(🦓)的股份、在6家投资基(✏)金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在(🎰)上述资产剥离后，人人公司将继续(🥃)运营其社(😕)交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有(👐)OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥(🚓)有。OPI股票不会在公(🌱)开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中(🍄)符合特定资格标准的投资(🌯)者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空(🈂)”人人的嫌疑。甚(😧)至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未(🦅)来几个季度的阶段性目标，是各(♑)事业线，包括人人网社交(🍩)和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价(🕝)值。

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